El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido bajar los tipos de interés oficiales otros 0,25 puntos pese a la pausa decretada por la Reserva Federal Estadounidense (FED) el miércoles. El supervisor de la moneda única europea ha reducido los tipos hasta llevar la referencia que establece el interés oficial del euro en el 2,75%, en un contexto de gran debilidad e incertidumbre para la economía europea. Se trata de la quinta bajada consecutiva en el precio oficial del dinero.
La decisión del BCE, que se daba por descontada por los mensajes que habían ido trasladando los gobernadores en las últimas semanas, supone un nuevo balón de oxígeno para los hipotecados a tipo variable. Las notables bajadas del euríbor que se han visto en los últimos meses permitirán que las hipotecas variables sigan abaratando su cuota durante el resto del año.
Sin embargo, cada vez hay más señales de que la trayectoria descendente del euríbor se está aproximando a un tope. El índice al que están referenciadas casi todas las hipotecas variables en España ha repuntado en enero hasta situarse en el 2,525% en promedio a falta de un día para que concluya el mes. Un alza de casi una décima respecto a diciembre que interrumpe una racha descendente de nueve meses.
Pese a ello, los hipotecados a tipo variable seguirán disfrutando de bajadas de cuota durante lo que queda de año. En concreto, la mensualidad de los préstamos que se revisen con el euríbor de enero llegará a descender hasta el 10,6% en algunos casos. Para una hipoteca tipo de 150.000 euros a pagar en 25 años y un diferencial de un punto sobre el euríbor, la cuota bajaría de 843,1 a 753,7 euros (89 euros de ahorro mensual). La cara b de la bajada de tipos es la de los ahorradores, que perderán rentabilidad al recortarse el interés que perciben por su dinero.
Incertidumbre
El frenazo en la caída del euríbor se produce en un contexto de gran incertidumbre internacional, con Trump ya en la Casa Blanca amenazando con imponer aranceles a diestro y siniestro. La Reserva Federal ha optado por pausar los tipos y no parece tener prisa por bajarlos deprisa. El escenario económico en Estados Unidos es muy diferente el de Europa. A diferencia de lo que ocurre en el Viejo Continente, la economía estadounidense crece a gran ritmo y la inflación es más elevada.
El desacople entre el BCE y la Fed puede acarrear consecuencias para la eurozona, que vive una situación de enorme debilidad económica, pero con una inflación, en principio, más controlada. Sin embargo, Europa no puede ignorar lo que ocurre en EEUU por varias razones. Si el BCE sigue bajando los tipos y la FED se mantiene, el euro se debilitará frente al dólar. Algo que encarecería las importaciones, especialmente en el apartado energético donde el dólar es la divisa de comercio.
Además, si las amenazas de Trump de imponer aranceles a los países de la UE llegan a materializarse, los países del bloque comunitario podrían responder con aranceles de represalia. Un factor que podría provocar un repunte en los precios de los productos que llegan desde EE UU al Viejo Continente.
Aunque la inflación de la eurozona se sitúa ya cerca del 2% (2,4% en diciembre), todavía hay algunos sectores económicos como los servicios donde los precios siguen subiendo. El BCE sigue de cerca la evolución de los salarios, aunque observa que las subidas se están moderando en la línea de lo que se esperaba.
Sin embargo, el BCE tiene otro problema ni mucho menos menor. La economía europea está débil, encadena dos años sin ver nada parecido a crecimiento económico. Francia y Alemania atraviesan momentos difíciles. Si los tipos de interés son demasiado elevados, la recuperación económica del bloque europeo se puede resentir, de ahí las presiones para que el BCE siga bajando los tipos de interés. Lagarde reconoce esos "vientos de cara", pero se muestra optimista con la recuperación. "Tenemos buenas razones para creer que el consumo se recuperará y seguirá apoyando este proceso de recuperación que esperamos que continúe", ha señalado en una rueda de prensa posterior al anuncio de la decisión.
Habida cuenta de la delicada situación en Europa, analistas como ING o Funcas apuestan porque el BCE tendrá que bajar los tipos al menos 0,75 puntos porcentuales más. Esto se traduciría en tres recortes de interés a lo largo del año de 0,25 puntos cada uno.
